L’année 2021 a bien commencé en Bourse : au premier trimestre la hausse de l’indice boursier régional iaelyon – Université Jean Moulin créé il y a 34 ans et 6 mois a dépassé légèrement 10% (plus précisément 10,06%). Après +2,76% en janvier, puis +3,62% en février, mars affiche une hausse de 3,36% … Le CAC 40 termine le premier trimestre à 6067,23 points.
On mentionnera que l’indice Cac 40 avait perdu 7,14% sur l’ensemble de l’année 2020, mais si on inclut les dividendes, son recul serait ressorti à (seulement) 4,96%…
Depuis le début de cette année, pendant laquelle le Cac 40 a dépassé les 6000 points atteignant 6102,96 pts avant la trêve pascale de quatre jours, soit une progression voisine de 10%. Le Cac 40 a refranchi le pic de 6111,41 pts qu’il avait atteint le 19 février 2020…Il a dépassé son record de 2007 (6168,15 pts) mais il reste encore loin de son record historique du 4 septembre 2000 (6922 pts).
Comme le montre bien le graphique joint des évolutions mensuelles durant les cinq dernières années, l’indice boursier régional iaelyon – Université Lyon 3 Jean Moulin avait atteint 9839,5 pts en janvier 2018, avant de sombrer en mars 2020 à 6072,9 pts (-16%, mais : -27,14% en trois mois). Puis la remontée s’amorce nettement, de sorte qu’à fin décembre 2020 on relève 8983,5 pts, soit 7,78% de plus que début janvier 2020 ! La suite montre qu’à fin mars 2021 l’indice régional est au plus haut à 9887 pts… Pourtant la pandémie continue de sévir dans le monde entier avec – de fin décembre 2019 au 5 avril 2021 – plus de 2,8 millions de morts, les Etats-Unis ayant été les plus touchés avec 55.400 morts : le phénomène est aussi bien présent en Europe et en France comme nous le vivons, avec la généralisation en France depuis le week-end de Pâques pendant quatre semaines de fermetures de magasins qualifiés de « non essentiels », la non-réouverture durant quelques semaines des écoles, avec l’instauration généralisée » de couvre-feu de 19H à 6H, se combinant avec l’interdiction de circuler d’un département à l’autre, la limitation de déplacement autorisé étant de dix kilomètres..
Les places financières boursières mondiales enchainent les records : le Dax Allemand comme l’AEX néerlandais sont à leurs plus hauts niveaux historiques (respectivement 15107,17 et 708,43), le STOXX 600 paneuropéen aussi (429,6 à fin mars), quand le Standard & Poor’s américain finissait presque à 4.020 points le jeudi 1er avril.
Faisons le point …
Les bilans 2020 et actuel maintiennent parfois le doute et les interrogations. La campagne de vaccination en France est devenue bien davantage ambitieuse, avec une montée en puissance réelle dépassant actuellement déjà les 10 millions de doses chaque mois !
Au cours des prochains mois, cinq sites industriels devraient produire des vaccins en France, le premier devant être Delpharm dans son usine de Saint-Rémy-sur-Avre en Eure et Loir pour le compte du laboratoire allemand BioNTech, partenaire de l’américain Pfizer. Selon Bercy, sur son propre sol, la France devrait produire de la sorte 250 millions de doses d’ici fin 2021. « La France est sur le point de basculer dans une production massive de vaccins » a pu déclarer dimanche Thierry Breton, Commissaire européen en charge de la task force Vaccins.
En Bourse Euronext a annoncé la création d’un nouvel indice Cac 40 ESG, affichant les meilleures pratiques en matière de normes environnementales, sociales et gouverne-mentales : sont exclues les entreprises dont les activités sont jugées incompatibles comme l’industrie du tabac, celles autour du charbon et des armes controversées ou celles ne respectant pas les critères de bonnes conduites des Nations Unies. Ce nouvel indice répond à une demande répétée et précise. L’autre association était le label ISR de plus en plus utilisé.
Cet indice est depuis peu coté en continu, comprenant 31 valeurs du Cac 40 et 9 du Next 20. Sa performance annualisée qui aurait été la sienne depuis début 2010 se serait élevée à 9,05%. De fin 2009 au 19 mars 2021, le gain s’élevait ainsi à 170% au lieu de 130% (dividendes réinvestis). La capitalisation flottante a été adoptée, avec un plafond de 10% par valeur (au départ les dix premières valeurs ont un poids cumulé de près de 60%). L’enseignement que l’on peut retenir c’est que les valeurs les plus vertueuses sont celles qui grimpent plus en Bourse.
Les marchés sont toujours attirés par une frénésie spéculative, ce qui ne peut manquer de rappeler des parallèles avec des bulles financières. L’époque contemporaine a été marquée par les Gafam [Google, Apple, Facebook, Amazon et Microsoft], qui entraînent des fortes liquidités. Mais alors que la crise du Covid 19 a sévi, l’économie mondiale est prête à rebondir quand la situation sanitaire s’y prêtera, avec ses spécificités régionales. On rappellera aussi que l’histoire ne se reproduit jamais à l’identique, ne serait-ce qu’en raison de particularités plus ou moins complexes qui lui sont propres.
Les réseaux sociaux évoluent, mais les jeunes n’ont pas forcément conscience des risques, importants et sous influences. Les rationalités également, tout comme les mots font l’objet d’approches actuelles nouvelles.
Dr Alain TESTON
Directeur Honoraire iaelyon – Université Jean Moulin
